OpenAI hạ mục tiêu gọi vốn 10 tỷ USD giữa đợt bán tháo công nghệ

Vào ngày 30/10/2026, OpenAI hạ mục tiêu gọi vốn cho vòng tài trợ mới nhất bớt 10 tỷ USD trong bối cảnh thị trường Phố Wall trải qua đợt bán tháo mạnh bắt nguồn từ những quan ngại về chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI)². Sự điều chỉnh này diễn ra khi hàng loạt doanh nghiệp công nghệ lớn công bố kế hoạch đầu tư hạ tầng tốn kém, tạo nên phản ứng tiêu cực trên các sàn giao dịch³.

Ảnh: Pioneer Building, San Francisco (2019) -1 – HaeB, CC BY-SA 4.0, qua Wikimedia Commons.

Diễn biến chính đợt bán tháo tại Phố Wall

Chỉ số công nghệ Nasdaq đã giảm 2,9% trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu và giảm tổng cộng 7,8% so với mức đỉnh kỷ lục đạt được vào ngày 6/10/2026². Tính chung cả tuần, chỉ số Nasdaq tăng 2,3% cho tới ngày thứ Tư trước khi trượt dốc để kết tuần với mức giảm 2%, ghi nhận tháng 10 tồi tệ nhất kể từ tháng 3/2025^3,5. Các chỉ số khác cũng ghi nhận xu hướng đảo chiều tương tự: S&P 500 tăng 1,6% trước khi mất 1,8% vào thứ Sáu để giảm 0,6% trong tuần; Dow Jones tăng 0,5% rồi giảm 1,1% ở phiên cuối tuần, kết thúc tuần với mức giảm 0,9%⁵.

Ảnh: Frankfurt Stock Exchange (Ank Kumar) 05 – Ank Kumar, CC BY-SA 4.0, qua Wikimedia Commons.

Cổ phiếu của Intel chịu mức sụt giảm nghiêm trọng nhất khi mất 28% giá trị vào ngày thứ Sáu, khiến vốn hóa bốc hơi hơn 130 tỷ USD^3,4. Cú lao dốc này đã làm giảm 12 tỷ USD giá trị phần vốn góp 10% của chính phủ Mỹ tại Intel, khoản đầu tư được chính quyền cựu Tổng thống Trump thực hiện hơn một năm trước⁴. Dù vậy, cổ phiếu Intel vẫn tăng hơn 70% tính từ đầu năm⁴. Cổ phiếu Nvidia cũng ghi nhận mức giảm nhẹ trong phiên thứ Sáu⁴.

Cổ phiếu Alphabet tiếp tục mất 1,4% vào thứ Sáu sau khi đã lao dốc 12% vào ngày thứ Năm, xóa sổ hơn 500 tỷ USD vốn hóa thị trường³. Cổ phiếu Amazon giảm 1,4% vào cuối phiên thứ Sáu dù đã hồi phục một phần khoản lỗ qua đêm³. Các nền tảng trực tuyến khác cũng bị ảnh hưởng nặng: Reddit giảm 29% sau khi cảnh báo tính năng tìm kiếm tích hợp AI của Google làm sụt giảm lưu lượng truy cập giới thiệu, trong khi Roblox mất 18% do số người dùng hoạt động hàng ngày sụt giảm³.

OpenAI hạ mục tiêu gọi vốn và điều chỉnh định giá

Theo báo cáo của Financial Times, nhà phát triển ChatGPT hiện tìm kiếm khoảng 20 tỷ USD vốn đầu tư, giảm so với mục tiêu trước đó, đồng thời mức định giá kỳ vọng cũng giảm xuống 1,25 nghìn tỷ USD thay vì 1,4 tỷ USD².

Ảnh: Münster, LBS -- 2021 -- 9804 – Dietmar Rabich, CC BY-SA 4.0, qua Wikimedia Commons.

OpenAI đã đặt hạn chót cho các nhà đầu tư cam kết vào thứ Sáu, nhưng đợt đóng đầu tiên (first close) dự kiến đạt dưới 20 tỷ USD do một số bên giảm hạn mức phân bổ². Nhóm nhà đầu tư từ UAE, bao gồm quỹ công nghệ MGX của chính phủ, dự kiến là bên tham gia lớn nhất và OpenAI sẽ nhận quyền chọn thuê năng lực tính toán mới được phát triển tại khu vực này².

Các quỹ đầu tư mạo hiểm bao gồm Founders Fund, Coatue, Sequoia Capital và Andreessen Horowitz cũng nằm trong danh sách tham gia². Các cá nhân giàu có sẽ có cơ hội tham gia ở đợt chào bán bán lẻ tiếp theo với mức định giá 1,25 nghìn tỷ USD². OpenAI đang hướng tới kế hoạch niêm yết vào năm 2027 và nỗ lực hoàn tất vòng gọi vốn nhằm đi trước kế hoạch IPO của Anthropic khi hai bên cùng tiếp cận một tệp nhà đầu tư².

Áp lực chi phí nghìn tỷ USD và cảnh báo từ các lãnh đạo

Các công ty công nghệ lớn bao gồm Meta, Alphabet, Oracle, Amazon và Microsoft đã cam kết tổng mức chi tiêu 800 tỷ USD trong năm 2026 cho AI³. Alphabet dự kiến chi tới 205 tỷ USD trong năm nay cho các khoản đầu tư gần như hoàn toàn liên quan đến AI, trong khi các phần tóm tắt AI trên công cụ tìm kiếm đang tác động tiêu cực đến doanh thu quảng cáo tìm kiếm cốt lõi của hãng³. Amazon cũng cam kết chi 220 tỷ USD trong năm nay cho trung tâm dữ liệu, thiết bị mạng và máy chủ, khiến chi tiêu tăng gấp 6 lần trong 3 tháng và rơi vào tình trạng dòng tiền chi ra vượt dòng tiền thu vào³.

Ảnh: BalticServers data center – BalticServers.com, CC BY-SA 3.0, qua Wikimedia Commons.

Về phía Intel, Giám đốc Tài chính David Zinsner cho biết công ty dự báo doanh thu quý IV đạt 15 đến 16 tỷ USD (thấp hơn mức 17 tỷ USD mà giới phân tích kỳ vọng) và biên lợi nhuận gộp giảm từ 43% xuống 37%, đồng thời không kỳ vọng dòng tiền dương trong năm nay do đẩy mạnh đầu tư thiết bị^3,4. Ông nhận định:

Looking ahead, we see the PC slowdown continuing at least through the first half of next year.

Giám đốc Điều hành Intel Lip-Bu Tan giải thích thêm rằng nhu cầu PC đang chịu ảnh hưởng do ngành AI tiêu thụ phần lớn bộ nhớ và linh kiện, đẩy giá thiết bị lên cao⁴:

Our customers began signaling a PC slowdown based on the memory prices and availability. Year-to-date system endpoint prices have increased significantly, placing additional pressure on already limited IT budgets.

Đánh giá về tâm lý thị trường, Chris Low từ công ty quản lý đầu tư FHN Financial nhận định các tập đoàn lớn như Amazon và Google đang bộc lộ những trở ngại tăng trưởng rõ rệt khi theo đuổi việc xây dựng hạ tầng AI³. Kathleen Brookes, Giám đốc nghiên cứu tại XTB, cho biết các nhà đầu tư đang trở nên khắt khe và trừng phạt mọi dấu hiệu gây thất vọng trong báo cáo tài chính quý III khi họ bắt đầu yêu cầu các khoản đầu tư AI phải tạo ra lợi nhuận thực tế³.

Những mốc sự kiện cần theo dõi trong tuần tới

Theo chuyên gia Jim Cramer của kênh CNBC, thị trường tuần tới sẽ tiếp tục đối mặt với nhiều biến số quan trọng⁵:

• Thứ Hai: Báo cáo tài chính của Apple sau giờ giao dịch với sự chú ý dành cho mẫu điện thoại gập Duo; kết quả kinh doanh của Palantir⁵.
• Thứ Ba: Diễn ra cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ, với rủi ro sự thay đổi quyền kiểm soát Quốc hội có thể ảnh hưởng hoặc trì hoãn các dự án xây dựng trung tâm dữ liệu AI; hãng chip AMD công bố kết quả kinh doanh cùng Pfizer và Amgen⁵.
• Thứ Tư: Báo cáo tài chính từ CVS Health và McDonald's⁵.
• Thứ Năm: Báo cáo từ Kimberly-Clark sau kế hoạch sáp nhập với Kenvue⁵.
• Thứ Sáu: Báo cáo việc làm hàng tháng của Mỹ⁵.

Góc nhìn của Vizy

Động thái hạ mục tiêu gọi vốn của OpenAI cùng phản ứng tiêu cực của Phố Wall cho thấy giai đoạn đầu tư AI bằng mọi giá đang bước vào giai đoạn điều chỉnh thực tế. Khi các tập đoàn hàng đầu cam kết tới 800 tỷ USD nhưng biên lợi nhuận lại chịu áp lực và dòng tiền bị âm, các cổ đông buộc phải đặt câu hỏi về hiệu quả sinh lời ngắn hạn thay vì chỉ nhìn vào tiềm năng công nghệ xa vời. Hiện tượng chi phí linh kiện phần cứng tăng do sự ưu tiên cho trung tâm dữ liệu AI cũng đang tác động trực tiếp lên chuỗi cung ứng thiết bị đầu cuối như máy tính cá nhân.

Theo Vizy, đối với các doanh nghiệp công nghệ tại Việt Nam, diễn biến này mang lại bài học quan trọng về việc phân bổ nguồn lực. Thay vì chạy theo xu hướng xây dựng mô hình lớn hoặc đầu tư hạ tầng tốn kém, các doanh nghiệp trong nước nhiều khả năng sẽ hưởng lợi hơn nếu tập trung vào việc ứng dụng linh hoạt các giải pháp AI sẵn có nhằm tối ưu chi phí vận hành và giải quyết các bài toán kinh doanh cụ thể.

Nguồn tham khảo

1. CNBC – Stocks started the week with promise but ended in despair. Our take on the big reversal (2026-10-31)
2. CNA – OpenAI slashes funding target by $10 billion amid tech rout, FT reports (Sat, 31 Oc)
3. BBC News – US tech stocks see sharp falls as AI spending nears $1tn (Fri, 30 Oc)
4. TechCrunch – Intel’s stock crashes, knocking $12B from government’s stake (2026-10-30)
5. CNBC – Cramer’s week ahead: Expect more volatility as tech earnings, midterms loom (2026-10-30)

Vizy tổng hợp và phân tích từ các nguồn trên; bài được biên tập viên Bống Media duyệt trước khi đăng. Mục "Góc nhìn của Vizy" là quan điểm riêng của tác giả. Nội dung mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư.